Waarom economisch ontwerp essentieel is voor beveiligingstokens

Foto door Nadine Shaabana op Unsplash

Beveiligingstokens hebben veel aantrekkelijke eigenschappen: ze kunnen de toegang tot activabezit vergroten, zorgen voor een betere registratie van huidige en historische transacties, de efficiëntie van de uitvoering van transacties verbeteren, de liquiditeit verhogen en een aantrekkelijkere fondsenwervende economie hebben dan utility tokens. Het is geen wonder dat ze veel belangstelling wekken van blockchain-investeerders en oprichters.

StartEngine is toonaangevend geweest in het aanbieden van infrastructuur die voldoet aan de regelgeving voor crowdfunding aan ondernemingen. Ik kijk er naar uit om tijdens de StartEngine-top op 19 oktober te spreken over de economie van beveiligingstokens. In dit bericht bespreek ik waarom economie essentieel is voor het ontwerp van beveiligingstoken, en ik schetst enkele van de belangrijkste economische problemen die zich voordoen als platforms proberen beveiligingstoken te creëren en te lanceren.

Wat is economie en hoe verhoudt het zich tot blockchain?

Economie is de studie van hoe individuen beslissingen nemen onder beperkingen en in strategische omgevingen. Economen worden opgeroepen om zo uiteenlopende economische systemen te ontwerpen als schooldistricten, arbeidsmarkten en spectrumveilingen. Vanuit hun kennis van individuele besluitvorming, ontwikkelen ze systemen die goed werken en de beoogde resultaten aan hun gebruikers leveren.

Om deze reden is economie belangrijk voor blockchain voor meer dan tokenomics. Blockchain-projecten zijn economische systemen die in code zijn geschreven. Vooral voor gedecentraliseerde projecten die geen centrale autoriteit hebben om gedrag af te dwingen, hangt het succes van het platform af van het feit dat gebruikers zelfstandig beslissingen nemen die aansluiten bij de doelen van het platform. Dit omvat zowel beslissingen over tokens - zoals het houden of verkopen - als gedrag op het platform, zoals stemmen of uitzetten. Zorgvuldig economisch ontwerp zorgt ervoor dat het platform een ​​samenhangend systeem is waarin individuele en systeemvoordelen op elkaar aansluiten.

Wat kan de economie ons vertellen over tokens, en veiligheidstokens in het bijzonder?

Wanneer we met klanten praten over de economie van het ontwerp van beveiligingstoken, zijn er drie punten die we benadrukken.

1. Het is onmogelijk om de economie van beveiligingstokens te begrijpen zonder de economie van eigendomsrechten te begrijpen.

De economische waarde van een token hangt af van de rechten die het aan zijn houder verleent. Hoewel utility-tokens de rechten bieden om goederen en diensten op het platform te kopen, kunnen de rechten die door een beveiligingstoken worden verleend complexer zijn en het eigendom van aandelen van activa, dividenden of governance-rechten omvatten.

De rechten die aan tokenhouders worden toegewezen, hebben een wezenlijke invloed op de waarde van een token. Een token dat alleen een bepaald gebruik van een commercieel of residentieel onroerend goed claimt, is bijvoorbeeld veel minder waard dan een token dat de eigendomsrechten op dat onroerend goed toekent. Een blockchain-oprichtend team moet goed nadenken over wat de waarde voor tokenhouders drijft en hoe het token kan worden ontworpen met de juiste rechten.

2. Niet alles kan of moet worden tokenized.

Hoewel tokenisatie voor veel activamarkten een aantrekkelijke stap is, kan het niet universeel worden toegepast. Er zijn veel manieren waarop het tokenisatieproces kan mislukken. Een eenvoudig maar belangrijk punt voor beveiligingstokens is dat ongeacht het eigendomsrecht het token moet kunnen worden verhandeld met behulp van het blockchain-protocol. Het zou bijvoorbeeld onmogelijk zijn om universitaire diploma's in veiligheidstokens te veranderen, omdat ze niet kunnen worden gekocht en verkocht (of verhandeld). De blockchain moet ook een kosteneffectieve manier zijn om het eigendom van het activum over te dragen. Als de correspondentie tussen fysieke en digitale activa zwak is, of het blockchain-protocol te duur is om te gebruiken, zullen gebruikers de activa verhandelen zonder de blockchain te gebruiken en wordt het blockchain-protocol waardeloos.

3. Tokens moeten worden ontworpen als een geïntegreerd onderdeel van de algemene economie van het blockchain-platform.

De waarde van een token is afkomstig uit een van twee bronnen: het is gerelateerd aan de waarde van het platform zelf of is gerelateerd aan de waarde van een onderliggende waarde. In beide gevallen heeft de economische structuur waarmee tokenhouders en andere netwerkdeelnemers op elkaar reageren invloed op de tokenwaarde. Tokens moeten worden ontworpen met deze algemene platforminfrastructuur in gedachten.

Als een token bijvoorbeeld gedeeltelijk eigendom (zeg maar 1/1000) van een commercieel onroerend goed biedt, ontleent het token zijn waarde aan de waarde van het onderliggende commerciële onroerend goed. Maar het hangt er ook van af of de tokenhouder het recht heeft om deel te nemen aan de beslissing om het eigendom te behouden, wanneer het te verkopen en voor hoeveel en aan wie, enz. Dit soort beslissingen wordt meestal ontworpen door middel van governance, dat is onderdeel van het algemene platformontwerp.

Waar komt het economische ontwerp van beveiligingstokens vandaan?

Omdat tokenontwerp blijft evolueren, zal de industrie moeten evolueren en haar benadering van tokeneconomie moeten verfijnen. Makers van beveiligingstoken moeten goed nadenken over waarvoor hun token moet worden gebruikt, waarom het waardevol zal zijn en hoe het omliggende ecosysteem moet worden ontworpen om die waarde te leveren. Dit vereist samenwerking en samenwerking tussen bedrijfsleiders, technologen, advocaten en economen.

Volg ons op 19 oktober op StartEngine Summit terwijl ik dit verder bespreek op het paneel getiteld De voordelen van een tokenized economy. Je kunt meer lezen over blockchaineconomie en governance-ontwerp van de middelgrote blog van Prysm Group en door onze bijdrage aan het MIT Cryptoeconomics Lab.

Dr. Stephanie Hurder is Founding Economist bij Prysm Group, een blockchain-ontwerpbureau dat helpt bij het ontwerpen van economische en governance voor reguliere marktintegratie van crypto-gerelateerde organisaties over de hele wereld met als missie het overbruggen van de kenniskloof tussen blockchain-organisaties en hun gebruikers, waardoor de integratie van deze technologieën in het dagelijks leven.

Ze is een door Harvard opgeleide econoom die gespecialiseerd is in menselijk kapitaal, marktontwerp en de toekomst van werk. Haar spreekbeurten over de economie van blockchain omvatten de Federal Reserve, UC Berkeley, USC, de ZigZag-podcast, StartEngine Summit en andere industriële evenementen. Eerder was Dr. Hurder bij de Boston Consulting Group, waar ze werd erkend als een bedrijfsbrede expert op het gebied van organisatorische effectiviteit en ontwerp en co-auteur van meerdere publicaties over deze onderwerpen.

Stephanie heeft onderzoeksposities bekleed bij MIT, Microsoft Research en Merrill Lynch en heeft seminars geleid aan faculteiten van een half dozijn toponderzoeksuniversiteiten in de Verenigde Staten. Ze heeft een PhD in economie, een AM in economie en een AB in wiskunde aan de Harvard University.

Volg Stephanie op Twitter @shurder
Meld u aan voor de nieuwsbrief van Prysm Group voor inzicht in de branche en nieuws.

Wettelijke disclaimer:

Partners van Prysm Group zijn geen advocaten of broker-dealers. Elk bedrijf dat een blockchain-gebaseerde investering wil ontwerpen of verkopen, moet een gekwalificeerde effectenadvocaat inschakelen, evenals een ICO-adviseur of investeringsbank, voor advies over juridische kwesties, regelgeving, marketing, reclame en verkoop. De discussie hier is gebaseerd op economische modellen van blockchain-platforms en tokens en weerspiegelt geen juridisch of investeringsadvies.